AGC株価8%安､最終42%減益は本業か一時損益か短信で分解

ＡＧＣ（証券コード5201）は2026年11月5日13時､2026年12月期の通期連結業績予想を下方修正しました｡
株探はこれを「今期最終を一転42％減益に下方修正」という見出しで配信しています｡
同じ日の終値は4,951円で､前日比459円安（8.48％安）でした｡
この記事では､見出しにある「42％減益」と「一転」が原資料のどの数字から来ているかを確かめます｡
あわせて､見出しに入らなかった中身を､会社が同日にTDnet（適時開示情報伝達システム）へ出した3つの資料と突き合わせます｡

何が報じられたか

株探の記事は2026年11月5日13時00分に配信されました｡
本文に書かれている内容は次のとおりです｡
1-9月期の連結最終利益は前年同期比15.4％減の334億円でした｡
通期の最終利益予想は770億円から400億円へ48.1％引き下げられ､前期実績の691億円と比べて42.2％の減益見通しになりました｡

本文には､株探が会社の数字から差し引きで出した試算値も載っています｡
7-12月期の最終利益は414億円から44.8億円へ縮む計算になります｡
7-9月期だけを見ると20.8億円の赤字で､前年同期の255億円の黒字から赤字に転じています｡
売上高に対する営業利益の割合は7.9％から5.0％に下がりました｡

株価は株探の時系列データで確認しました｡
11月5日の始値は5,543円､安値は4,925円で､この安値はその年の最安値でした｡
売買高は6,779,300株で､前の営業日である11月4日の1,833,800株の約3.7倍です｡
その年の最高値は6月3日の8,315円でした｡

原典に当たる

一次資料として､ＡＧＣが11月5日13時にTDnetへ出した3つの資料を読みました｡
「2026年12月期 第3四半期決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）」､「通期連結業績予想の修正に関するお知らせ」､「2026年12月期 第3四半期業績 説明会資料」です｡

修正のお知らせには､2026年2月6日に出した前回予想と今回予想が並んでいます｡

• 売上高: 2兆2,000億円で変更なし
• 営業利益: 1,500億円→1,200億円（20.0％減）
• 税引前利益: 1,240億円→820億円（33.9％減）
• 親会社の所有者に帰属する当期純利益: 770億円→400億円（370億円減､48.1％減）
• 基本的1株当たり当期純利益: 363.12円→188.55円
• 前期実績の親会社の所有者に帰属する当期純利益: 69,162百万円

修正の理由は2つ書かれています｡
1つ目は営業利益の悪化で､原因として次の4つを挙げています｡

• オートモーティブ（自動車用ガラス）の北米・欧州での製造コスト悪化
• エッセンシャルケミカルズ東南アジアでの原料・燃料価格の上昇
• 建築ガラスの欧州・アジアでの販売数量の未達
• ライフサイエンスのバイオ医薬品CDMO（開発製造受託）での販売数量の未達

2つ目として､税引前利益から下の段階では､バイオ医薬品CDMOの米国コロラド拠点を売ったことで､当初見込んでいなかった固定資産売却損が出たと書かれています｡
配当予想（年210円）は変えていません｡

読むときに押さえておく点があります｡
ＡＧＣはIFRS（国際財務報告基準）で決算を作っています｡
決算短信の損益計算書では､営業利益の下に「その他収益」と「その他費用」を足し引きした「事業利益」という段階があります｡
その後に金融収益と金融費用を加えて税引前利益になります｡
1-9月期の数字は次のとおりです｡

• 営業利益: 928億8,800万円
• その他収益: 155億3,800万円
• その他費用: 322億0,700万円
• 事業利益: 762億2,000万円

説明会資料の9ページには､主に第3四半期に計上した3つの項目が並んでいます｡

• 欧州の補修用自動車ガラスの施工事業の売却: 105億円のプラス（関係会社株式売却益）
• 英国拠点での生産終了: 101億円のマイナス（事業構造改善費用）
• コロラド拠点の売却: 104億円のマイナス（固定資産売却損）

決算短信の注記にも､英国の分が10,106百万円､コロラドの分が10,367百万円と書かれています｡
前提の数字も変わっています｡
為替は1ドル155円から160円に､ドバイ原油は1バレル70ドルから100ドルになりました（原油は5月12日に変更済みと書かれています）｡

報道との差分

「一転」は､前回予想の770億円が前期の69,162百万円より約11.3％多い増益の計画だったことを指しています（770億円÷69,162百万円から計算）｡
数字そのものは原資料と株探で同じです｡
違いは､どの段階の利益を見出しにしたか､そして端数をどう処理したかにあります｡

なぜそうなったか

1つ目は､減益幅がどこで生まれたかです｡
最終利益の下げ幅370億円を段階ごとに分けます｡
説明会資料21ページでは､事業利益の予想が1,300億円から900億円へ400億円下がっています｡
このうち300億円は営業利益の下方修正の分です｡
残る100億円が､その他収益・その他費用によるものです｡

この100億円は､第3四半期の3項目を差し引いた100億円のマイナスと金額が一致します｡
ただし､両者が同じものだと資料は明示していません｡
3ページには「その他費用も前年および期初想定を上回る見通し」とあるだけです｡
税引前利益は420億円下がっています｡
事業利益の400億円との差の20億円が､金融収益と金融費用の分になる計算です｡
まとめると､税引前利益の下げ幅420億円のうち300億円は営業利益､つまり本業の利益からきています｡

本業の下げ幅300億円は､説明会資料22ページで事業ごとに分かれています｡

• オートモーティブ: 150億円減
• 建築ガラス: 90億円減
• ライフサイエンス: 80億円減
• 化学品: 10億円減
• 電子: 10億円増
• セラミックス・その他: 20億円増

売上高も全社では変わっていませんが､中身は動いています｡
建築ガラスとライフサイエンスはそれぞれ200億円減り､オートモーティブと化学品はそれぞれ200億円増えて､相殺されています｡
「売上は据え置き」という表の上の数字には､この入れ替わりは表れません｡

2つ目は､7-9月期の赤字です｡
株探が試算した7-9月期の赤字20.8億円には､税引前の段階で差し引き100億円のマイナスになる一時的な項目が含まれています｡
ただし､税金や非支配株主の持分を差し引いた後の影響額は資料に書かれていません｡
そのため､一時的な項目を除いた場合の最終損益は計算できません｡

3つ目は株価です｡
発表は取引時間中の13時でした｡
11月5日の始値5,543円は､前日の終値5,410円より高い水準です｡
また､終値4,951円は6月3日の最高値8,315円から約40.5％下がった位置にあり､株価の下落の多くは発表より前に起きていました｡
資料からは確認できませんが､11月5日の下落と修正発表との因果関係は､日中の値動きを見ないと切り分けられません｡
なお､配当を年210円のまま保つと､修正後の1株利益188.55円に対する配当性向（利益のうち配当に回す割合）は約111％になります（210÷188.55の計算）｡
説明会資料28ページには､DOE（株主資本配当率）3％程度を目安にした安定配当という方針が再掲されています｡

分からなかったこと

見出しの比較に使えたのは株探1社だけで､ほかの媒体の見出しは集めていません｡
1-6月の累計の最終利益（35,512百万円）は株探の表の値を使っており､第2四半期の決算短信の原本は今回取得していません｡
そのため､7-9月期の赤字20.8億円は株探の試算のまま扱っています｡
一時的な3項目が税金や非支配株主の持分にどれだけ影響するかは資料に書かれていません｡
11月5日の株価の日中の動きと､発表の前と後の売買高の内訳も取得できていません｡
同じ日には「代表取締役の異動について」という開示も出ていますが､内容は確認していません｡

出典

• ＡＧＣ株式会社「通期連結業績予想の修正に関するお知らせ」2026年11月5日 https://www.release.tdnet.info/inbs/140120261104563931.pdf
• ＡＧＣ株式会社「2026年12月期 第3四半期決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）」2026年11月5日 https://tdnet-pdf.kabutan.jp/20261105/140120261104563928.pdf
• ＡＧＣ株式会社「2026年12月期 第3四半期業績 説明会資料」2026年11月5日 https://www.release.tdnet.info/inbs/140120261104563967.pdf
• TDnet 適時開示情報一覧 2026年11月5日 https://www.release.tdnet.info/inbs/I_list_001_20261105.html
• 株探「ＡＧＣ､今期最終を一転42％減益に下方修正」2026年11月5日 https://s.kabutan.jp/news/k202611050019/
• 株探 ＡＧＣ（5201）時系列株価 2026年11月6日取得 https://kabutan.jp/stock/kabuka?code=5201